Кредитование в Еврозоне отмечает рост впервые за 3 года

Кредитование частного сектора в Еврозоне вырос в первый раз за три года в марте, показал отчет, опубликованный сегодня Европейским центральным банком. Кредиты домохозяйств и компаний вырос на 0,1% в годовом исчислении, после снижения на 0,1 процента в феврале. Результат совпадает с ожиданиями стратегов.

Аналитики отмечают, что более благоприятные условия на кредитном рынке обусловлены, по крайней мере частично, осуществляемой в рамках программой ЕЦБ для покупки активов. Сложный доступ к финансированию был одним из факторов, которые препятствовали восстановлению континента.

Отдельно агрегат М3, также известный как "широкие деньги" ускоряет свой ежегодный рост на 4% до 4,6%.

Драги: Нет недостатка облигаций

Директор Европейского центрального банка заявил в понедельник перед Комитетом по экономическим и валютным вопросам Европейского парламента, что нет никаких проблем в реализации программы количественного смягчения. Заявление успокоило инвесторов, которые боялись, что масштаб рынка облигаций в Европе может оказаться недостаточным. По мнению Драги, ЕЦБ удастся в этом месяце полностью реализовать запланированные закупки стоимостью в 60 млрд. евро.

Драги отметил, что восстановление экономики в Еврозоне набирает обороты, при поддержке ослабления денежно-кредитной политики, снижение обменных курсов евро и снижение цен на нефть.

Финансист предвидит, что инфляция ожидается остаться слабой или даже отрицательной в ближайшие несколько месяцев, но начнет набирать обороты к концу года.

Директор ЕЦБ призвал к возобновлению политического диалога между Грецией и ее кредиторами и подчеркнул, что балканская страна должна выполнить все свои обязательства.

Драги заявил еще, что регуляторы внимательно отслеживают все риски для финансовой стабильности и могут поднять требования к капиталу банков, которые имеют более высокий интерес к определенными классами активов.

Инвесторы в облигациях перед дилеммой - безопасность или прибыльность

Инвесторы по всему миру сталкиваются с дилеммой стоимостью в триллион долларов. Платить за безопасность кредитовать такие страны, как Германия и Швейцария или купить рискованный долг во времена неопределенности экономического роста.

Вопрос волнует управляющих активами, которые просыпаются каждое утро, чтобы увидеть, что доходность своих активов стала отрицательной, что означает, что они на самом деле платят правительствам, чтобы отдавать им в займы. Объем такого долга вырос до 1,4 трлн. евро к 500 млрд. евро в октябре.

Многие инвесторы в облигациях предпочитают продавать бонды как только прибыльность становится отрицательной, выбирая вместо того купить более рискованные ценные бумаги. Точно этого хочет ЕЦБ, начиная программу о покупке активов.

Последствия этих событий огромны. Никто не знает, как это отразится, потому что никогда не было так много активов с отрицательной прибыльностью. Доходность по 10-летним швейцарским правительством облигаций упала до -0,09%, в то время как 5-летние немецкие облигации отметили рост на -0,04%. На европейском рынке 7,1 трлн. государственного долга несут доход на рекордно низком 0,86 процента, что меньше, чем в 1/3 от среднего за последнее десятилетие.

Отрицательная прибыльность являетсь вторичным продуктом самого большого финансового эксперимента ЕЦБ.

Запуск программы количественного смягчения будет толкать людей к активам с положительном возвращении, однако только в случае, если они не являются настолько пессимистично настроенными к росту, что предпочтут хранить свои деньги в государственные облигации и потерять некоторые из них. Это может в конечном итоге оставить центральные банки в качестве основных владельцев активов с отрицательной прибылью.

В результате может отметится резкий рост стоимости рисковых ценных бумаг. Например, деноминированные в евро облигации-барахло, которые отметили рост в этом месяце на 0,4%, даже когда близкие по доллару ценные бумаги потеряли стоимость.